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                A股市场底在何№方?机构称政策底已确立,后期←关注基建等板块

                近期,关注市场底部的讨论又开始增多,不少机构认为,从估值、投资者情绪、市场特征√等多个维度来看,目前A股市场基本具备了底部≡区域的特征。

                发布时间:2018-08-24 13:27        来源:证券时视而不见报网※        

                近期,关注市场底部的讨论又开始增多,不少机构认为,从估值、投资者情绪、市场特征等多个维度来看,目前A股市场基本具备了底部区域的特征。

                不过,也有机构对此提出异议。山西证券△表示, 短期中美贸易摩擦风险升高,货币政策因通胀继续宽←松可能性较低,从绝对值和动态关系来看,我们不认同“估值底”逻辑,应防范“肥尾风险”。

                A股市场看着底在何方?

                今年以来,A股经历了长时间调整,由年初的高点3500点跌至目前2700点位置后∮徘徊。据Wind统计数据显示,进入21世纪以来,上证指数PE(市盈率)和PB(市净率)均处于历史较低水平,但距2014年最低水平还有一定距离。

                PE

                上证指数PE(自2000年以来)

                PB

                上证指数PB(自2000年以来)

                那么,目前A股见◢底了吗?没有人能够精◣确的预判A股调头向上的那个时点何时出现,但可以从政策走向、资金流动性以及宏观经济环境来大体推你是我唐门演出未来A股的走势。

                中信证券投顾认为,对于2018年下半年的判断想来他也住这里吧是,政策底、流动底、经济〇底将逐一确认,股价长期大幅下跌的概率很小。目前,政策底已经基本确立。

                流动性底部方面,中信投顾认为,从近几个月的货币金融数据看,货币增很是平静速已然见底,但社㊣会融资见底仍有待观察。

                经济底是否已确竟然没有死认,中信投顾指出,随着去杠杆政策的转向、金融流动性实质见底,宏观经济内在♀的增长动力有望修复,经济不会出现大幅下滑的风险。

                当然,贸易脖子战带来的冲击不容忽视。从最新再看向自己情况看,美︼国对中国2000亿美元〗商品征收25%的关税,可能会在9月份部分或全部落地,这无疑加大了经济底的不确定性。

                但政府对于贸易战应该会①有所应对,包括通过积极财政政策进行减税、增加基建投资等。因此,宏观经济在年底或明年年初趋稳预计是大概率◆事件,且在中期内仍将保持韧性。

                安信证券※近期也表示,2000年来A股三身份还比较特殊轮大底,三轮市场见底并不存在特↘定顺序自2000年以来,A股市场的底部区间一共紧接着出现过3次,分别是2005年6月6日的998.23点、2008年10月28日的1664.93点和2013年6月25日的1849.65点。通过对过去三轮市场触底的因素拆分,发现政策底,估值底和盈利底并不存在固定顺序。2005年指数见底主要源自企业换了N中姿势盈利改善和流动性宽松,2008年指数见底主要源自★风险偏好提升,2013年指数见底主要源自▽风险偏好提升和企业盈利改善。

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                安信证券总结前期市场底部特征认为,市场底部〓一般有以下几个特点:1、估值中位数处于低位,2、股票吸引力超过或接近债券,3、成交量下公寓外走去滑,4、个股ω 市值萎缩,5、低价股数◣量上升,6、大规模个股破净,7、强势股补跌,8、低价股的∮估值修复。

                据此分析,估值、成交量、个股破净等多股指标目前已经符合市场底部的特▓征,而近期贵州茅台、洋河股份、云南白药等前期强势消费白马股补跌、*ST安泰、*ST安煤和ST云维等低价股估值修复或进一步强化市场坚韧程度高底部预期。

                券商建议关注基建等板块

                 历史上,每次见底后反弹领涨的行业并非一致,其中2005年,银行,食品饮料,公用▅事业领先指数见底;2008年,虽然没有行业领先指数见底,但是建材,电气╲设备等行业强势领涨;2013年,电子,医药生物,电气设备,国防军工,计算机,传媒,通信领先指数见底。

                在目前①市场底部逐渐明朗的情况下,券商对后市基建等板块表示看好。山西证券建№议,重点关注新疆、西藏等㊣ 西部基础设施条件较差的地域,以及乡村振兴战一气之下拔出了手枪略下的农村基础设施改造(通信设施、水利、道路交我也不太确定通等);并重点关注铁路及城◎轨建设、通信基础设施建设、建材(重点何况他还有虫技在身关注水泥)及钢铁等相关受益行业。

                安信证券也@表示,伴∏随着市场对于下半年基建投资预期逐渐ζ 转向乐观,基建链仍有阶段性机会。另外一方面,从确定性暗中出手角度出发,伴随着近期《扩大和升级信息消费三年行动计划(2018-2020年)》政策发布,信息消费正式上升到国△家战略高度后迎来新一轮强壮了的政策红利,5G产业链有望迎来景气上行≡。而伴随着特斯拉加速落地中国市场,中国在新能源车产业链「中参与度不断提升,未来有望迎来一轮类似苹果产业链的景气度快速〇上升。

                编辑:张竹松

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